移动版

中信证券-LED行业2019年6月跟踪月报

发布时间:2019-07-29 08:03    来源媒体:中证网

研究报告内容摘要:

2019年6月LED行业数据更新及结论

厂商数据来看:  6月份中国市场封装价格整体跌幅放缓,大功率封装产品价格平均下滑约1%、中功率LED封装产品价格变化主要出现在5630  LED,0.5W及0.2W  5630  LED产品价格分别小幅跌价0.5%及2.4%。此外,LED下游产品价格同样下行,整体看LED全产业链仍持续承压。受降价影响,上游芯片厂晶电6月营收同比-32.72%,光鋐同比+0.6%;中游封装厂亿光6月营收同比-17.57%;下游应用市场中,汽车好于背光好于普通照明,其中主营LED车灯照明的联嘉光电6月营收同比+44.85%,主营LED背光业务的东贝光电6月营收同比-23.53%;一体化公司隆达6月营收同比-7.02%,光磊6月营收同比+14.61%。我们看好小间距/miniLED等下游应用崛起带来的产业链机会。

海内外市场动态来看:  国内方面,第24届广州国际照明展览会(光亚展)在中国进出口商品交易会展馆召开,展品涵盖照明设备、基材、灯具应用、LED配备等,市场差异化细化趋势明显;海外来看,由AVIXA主办的InfoComm  2019(美国国际专业视听集成设备与技术展览会)在美国奥兰多召开,众多显示屏与投影厂商携产品参展,均朝向精细化显示技术与高附加价值市场发展。

上游市场来看:国星光电正式发布第二代Mini  LED  IMD封装器件IMD-M07,点间距0.7mm,主要面向4K、8K显示屏,其分辨率达136”,是136“  4K屏和272”  8K屏的最佳显示方案,同时也是首款正式对接液晶点间距产品。公司积极布局Mini  LED领域,我们持续看好Mini  LED技术对公司业绩的推动作用。

下游市场来看:三星电子推出定制模块化Micro  LED显示屏“The  Wall  Luxury  ”,显示屏可进行尺寸定制,从73英寸到292英寸均可实现,支持2K至8K分辨率,我们持续看好8K超高清电视对公司在高端彩电市场发展的推动作用。

行业追踪与观点:  LED行业已过产业转移的快速渗透期,目前随设备国产化加速及芯片产能持续扩张,上游芯片端价格持续下跌,造成中上游公司业绩承压。然而随原材料价格持续下降,下游照明、显示等应用不断普及,且mini  LED产品的推广带来芯片需求指数级上升,miniLED有望成为电子行业下一个增长点。我们看好龙头公司的布局及mini/microLED发展带来的产业链机会。

风险因素:芯片价格持续下跌;产能过剩;国际贸易风险;新技术进展缓慢

申请时请注明股票名称