移动版

电子设备、仪器和元件行业3月报:业绩为王,电子板块值得超配

发布时间:2015-04-08    研究机构:长江证券

业绩为王年代,电子板块值得超配。

3 月份,电子板块与大盘一道,迎来了井喷式的上涨,我们细数了一下三月与二月的板块涨幅,可以发现TMT 各行业中,电子/通信/计算机/传媒三月与二月份的涨幅分别为19%/22%/34%/18%以及7%/11%/17%/18%,电子板块涨幅差距在大TMT 类中呈现缩小之势。随着电子企业在3 月底4 月初逐步发布年报及一季报预告,从业绩的角度看,电子企业表现优异,我们可以发现大量公司的估值区间依然位于30 倍以下同时在“互联网+”以及“中国制造2025”的翅膀之下,这些个股具有较大的估值弹性,因此我们看好整个电子板块在后续月份的股价表现空间。而展望一季度,电子企业普遍存在超预期的现象,究其原因一是内生性的订单增长,另外则是稳步的外延式动作。从业绩为王的角度看,电子企业值得超配。

三月份,我们看到的最多的则是各类会议。一是月初的两会,“互联网+”已经成为政府工作报告的热词,一方面传统行业的互联网化过程中,电子企业为其提供信息化的基础,值得看好,另一方面,电子行业企业自身通过互联网改造其业务形态,未来发展空间值得看好。

另一个重要会议则是汉诺威IT 博览会,我们也在周报中密切关注“中国制造2025”与德国“工业4.0”的碰撞。核心结论即是自动化是未来行业大趋势,因此我们持续看好类似于激光设备企业向自动化解决方案的转型。

集成电路板块则有“Semicon China”及“中国半导体市场年会”。在产业基金投入力度不断加码的时刻,我们看好今年或许会有新项目的突破,同时全球半导体产业依然处于景气周期,我们看好中国企业的迎头赶上。

n 投资逻辑。

持续上涨的牛市氛围中,买入的标的必须比投资者现有持仓更具爆发力,因此我们推荐买“业绩好的”与“涨的少的”。电子板块存在多个季报业绩超预期及前期涨幅不大的个股,最典型的则是安防双龙头海康威视与大华股份以及向集成电路转型的三安光电。另外板块中大量创业板公司跑输指数,同时业绩优良及存在“互联网+”方面预期。其余方面自动化领域推荐华工科技、大族激光、金运激光,汽车电子推荐中航光电、法拉电子、江海股份、高德红外,LED 方面推荐国星光电(002449)、聚飞光电、利亚德、德豪润达等,集成电路方面推荐华天科技、长电科技、晶方科技等。

申请时请注明股票名称