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电子行业周报:风险释放靠近安全边际,建议关注VR及移动支付个股

发布时间:2016-02-28    研究机构:中泰证券

本周观点:市场如期调整,我们认为市场风险进一步释放,接下来的布局是收益大于风险,下周有望继续反弹,建议关注VR 和移动支付个股。春节后第一周我们提示市场有望齐反弹,建议关注VR 及业绩高于预期个股的机会,上周我们抱有谨慎态度,市场如期出现回调。我们认为市场通过快速下跌,已经对人民币贬值、大股东减持、注册制临近等利空进行了有效消化,近期由于汇率稳定、信贷投放超预期以及“两会”召开在即等利好因素为市场营造了较为稳定的环境。从宏观和急跌反弹的角度看,我们认为市场风险进一步释放,越来越靠近安全边际,下周将有大概率继续反弹。去除系统性风险影响外,我们建议关注的两个方向:1)科技方面:VR。HTC Vive 将于2.29 正式开启预定,首批量产版于4 月出货,三星S7/S7edge 预计3.7 举行发布会,预定手机送VR 设备,新品发布不断,VR 机会不断。2)移动支付方面。Apple Pay 带来的NFC 热潮,可能引发支付新趋势;快钱等ApplePay 首批支付服务提供商抢占先机。

市场表现及估值:上周全市场出现大的回调,这与我们的预期一致。上周全市场如期出现大的回调(-3.25%),电子(-7.49%),创业板(-8.87%),中小板(-6.00%)和沪深300(-3.39%)。上周电子股票大多呈现调整,涨幅前三:和而泰(2.57%)、阳光照明(0.91%)和国星光电(002449)(0.59%)。跌幅前三:劲胜精密(-23.23%)、中颖电子(-18.06%)和南大光电(-17.57%)。所有的电子子版块均呈现下调,其中跌幅前三:光学元件(-9.76%)、电子系统组装(-9.49%)和半导体材料(-7.96%)。目前电子板块的PE 为50.69,基本处于底部区域,目前的高估值风险已经得到一定修复,处于精选个股阶段。

建议关注公司:分批加仓,精选个股。紧抓VR 和移动支付两条主线,自上而下选股,根据我们已有的覆盖,建议关注:水晶光电(“VR 光学模组”+“汽车HUD”双管齐下,调结构促使龙头升级,2016 年业绩有望超预期)、欧比特(“人脸识别”+“卫星式芯片”双轮驱动,开启千亿市场蓝海,15 年业绩增长119.43%-147.36%,10送15高送转,现金分红比例不低于2015年可分配利润的10%,铂亚信息是人脸识别的龙头,注入优质资产,行为分析是VR的高级形式)、中颖电子(MCU龙头,新技术新市场驱动业绩加速。国内首家且唯一一家AMOLED量产的公司,AMOLED是VR主要使用的显示屏,2015年业绩超预期,台湾收购预期)。

一周行业观察:1)VR:全球首个VR基地落户福州,解读谷歌VR战略:Project Tango大杀器。2)移动支付:收购捷付睿通,小米入局移动支付;移动支付年总额超16万亿。3)汽车电子:百森北京汽车电子展:电信运营商打造车联网。4)半导体:联发科Helio X20将于3月发布;三星低功耗物联网芯片Artik 5发售。5)可穿戴、智能终端:2015年全球可穿戴发货量增长172%,5G时代或提前来临。

一周“产业链”小讲堂(第二期:Apple Pay未来趋势)。Apple Pay带来的NFC热潮,可能引发支付新趋势;快钱等ApplePay首批支付服务提供商抢占先机。相比于第三方支付,Apple Pay更显快捷、便利和低成本。苹果手机在国内的保有量不足1亿台,apple pay可能不会对第三方构成很大威胁,但真正威胁的可能是开启的NFC支付热潮。目前银联正与小米、华为和联想等手机厂商进行谈判,相信不久后Andorid手机的NFC支付将大规模出现。在Apple Pay入华不久,相继有几家快钱机构宣布了对Apple Pay的支持。并且快钱作为一家成立十几年的资深互联网金融公司,在企业资质、技术、渠道、合作商户等多方面都有着很深的底蕴。而被万达并购之后,又叠加了万达广场这一全球最大的体验式消费场景,以及万达其他优势资源共享,竞争力倍增。由于是线下流量的重要入口,快钱超智能POS机也成为各家第三方支付的必争之地。快钱将超智能POS进行了支付全开放,接入了微信支付、百度钱包、快钱钱包、银联闪付等支付工具。此次Apple Pay入华,快钱在Apple Pay上线首日便宣布,快钱超智能POS成为首批支持终端。目前,作为Apple Pay首批支付服务提供商之一,快钱不但可以借助超智能pos为线下商户提供Apple Pay服务,还能为线上商户进行技术支持,神州专车便是其中之一支付Apple pay app的商店。

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