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电子行业周报:市场有望继续震荡上行,建议关注AMOLED行业及高送转机会

发布时间:2016-04-04    研究机构:中泰证券

本周观点:上周市场呈现先抑后扬震荡格局,这符合我们上周判断市场的预期,我们认为现在的市场比较适合的策略即阶段性左侧偏底分批建仓,等待右侧。下周我们认为市场有大概率继续震荡上行,继续建议关注VR、移动支付和高送转个股。春节后第一周我们提示市场有望齐反弹,建议关注VR及业绩高于预期个股的机会,第三周我们认为市场有望继续反弹,全部符合预期,第四周我们提出市场处于阶段性底部偏左可分批加仓,上周市场呈现先抑后扬震荡格局,符合预期。我们认为市场通过快速下跌,已经对美联储是否加息、人民币贬值、大股东减持、注册制临近等利空进行了有效消化,近期刘主席首秀:1),中证金未来较长时间退出;2),改革须立足于国情,未来几年不推熔断机制;3)注册制是国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计,配套改革需要相当长的过程和时间,注册制等利好因素为市场营造了较为稳定的环境。从宏观和急跌反弹的角度看,我们认为市场风险进一步释放,越来越靠近安全边际,下周将有大概率继续震荡热点扩散。去除系统性风险外,我们建议关注的四个方向:1)科技方面:VR:谷歌VR眼镜,可兼容所有App;Unity新一轮融资将估值15亿美元。2)移动支付方面:谷歌关闭移动支付“银行卡”曾支持ATM取款;翼支付牵手赛付宝互联网POS机。3)高送转板块:公司因业绩大幅增加产生的高送转预期,股票在填权效应的带动下将有大概率上涨。4)AMOLED行业。苹果及VR行业的需求将会带动AMOLED行业的爆发。

市场表现及估值:上周全市场呈现先抑后扬震荡格局,这与我们上周提出的市场观点吻合。上周全市场涨幅(1.01%),电子(0.76%),创业板(-0.48%),中小板(0.91%)和沪深300(0.75%)。上周电子股票震荡调整涨跌分化,涨幅前三:瑞丰光电(17.20%)、星宇股份(16.24%)和鹏辉能源(12.82%)。

排名最后前三:立讯精密(-6.56%)、国星光电(002449)(-6.34%)和长信科技(-5.41%)。电子子板块涨幅前三:分立器件(10.03%)、光学元件(3.81%)和印制电路板(1.44%)。目前电子板块的PE为55.95,基本处于底部区域,目前的高估值风险已经得到相应的修复,处于精选个股阶段。

建议关注公司:分批加仓,精选个股。紧抓VR、移动支付、高送转和苹果相关个股四条主线,自上而下选股,根据我们已有的覆盖,建议关注:水晶光电(“VR光学模组”+“汽车HUD”双管齐下,调结构促使龙头升级,2016年业绩有望超预期,近期汽车HUD产品研发成功并召开了发布会)、欧比特(“人脸识别”+“卫星式芯片”双轮驱动,开启千亿市场蓝海,15年业绩增长119.43%-147.36%,10送15高送转,现金分红比例不低于2015年可分配利润的10%,铂亚信息是人脸识别的龙头,注入优质资产,行为分析是VR的高级形式)、中颖电子(MCU龙头,新技术新市场驱动业绩加速。国内首家且唯一一家AMOLED量产的公司,AMOLED是VR主要使用的显示屏,2015年业绩超预期,台湾收购预期)、我们之前覆盖的次新股润欣科技(IC设计的领航者)。

一周行业观察:1)VR:谷歌VR眼镜,可兼容所有App;Unity新一轮融资将估值15亿美元。2)移动支付:谷歌关闭移动支付“银行卡”曾支持ATM取款;翼支付牵手赛付宝互联网POS机。3)汽车电子:四川首个“车桩网”一体化智能汽车项目落户德阳。4)半导体:意法半导体(ST)推出高能效6轴MEMS传感器模块;首尔半导体完胜透镜相关专利侵权案。5)可穿戴、智能终端:贝贝网跨界可穿戴。

一周“产业链”小讲堂(第五期:OLED发光原理及构造)。OLED是一种有机材料制成的薄膜发光器件,由ITO透明电极和金属电极分别作为OLED的阳极和阴极。OLED的发光原理及显示器驱动方式与LED十分相似,需要利用电流使电子及电洞(通常也称为电穴)分别由正、负极出发,并注入两个电极间(阳极为ITO导电玻璃膜、阴极则有MgAl、Li等金属)的有机薄膜区,电子和电洞因相遇而形成激子,并使发光材料激发,从而产生发光现象(发光的颜色取决于有机发光层的材料)。该有机薄膜区包括电子传输层、有机发光层、电洞传输层、电洞注入层。电洞传输层是部分厂商为增加有效率的发光现象而增设的,负极与发光层间增加的电子传递层是为了增加有机材料的发光亮度与量子效率,同时降低起动电压。

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