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电子行业周报:NOTE7电池全数转单ATL,紫光西数合资聚焦

发布时间:2016-09-11    研究机构:国海证券

投资要点:

本周核心观点:最近两周电子行业重磅事件很多,其一,原定于9月2日发布的三星GalaxyNote7因SDI产电池爆炸而召回,而国内由ATL代工的产品并没有发生问题,不在召回之列;其二,国内LED晶粒与封装龙头大厂3季度跟风涨价。这两件重磅事件对于行业的影响相当强烈,带动了本周初电子锂电池板块与LED板块相关个股大幅上涨。其三,周四新一代的iphone和Applewatch如期发布,但由于今年苹果新品规格提前泄露较多,这次发布会基本符合预期,重要创新包括双摄像头、3.5mm耳机接口的取消,防水规格提高等等。总体来看,我国电子产业从基材研发到终端制造在国际上的话语权与影响力在逐渐提高,产业链实力虽然和台韩日美等仍有差距,但产业重心向大陆转移以及自身盈利能力的成长已是不争的事实,近期机构在与我们交流的过程中亦对行业标的年末的估值切换非常关注,具备真实成长能力与业绩回馈的标的仍是资金青睐的重点,行业本周我们仍维持推荐评级。

前期受产业结构调整所带来的铜箔供应紧张与提价正在逐步发酵,而近期我们注意到中小尺寸手机面板与中小尺寸TV面板的缺货现象亦非常明显,三季度是3C新品推出的重要时期,在此时期提前出现缺货将一改面板行业上半年的寡淡,预计下半年面板厂与实力派模组厂(能稳定拿得到面板货源的厂家)将在三四季度取得超预期高阶成长,行业维度建议关注京东方、深天马、华映科技、合力泰等公司。

另外我们注意到近期定增、尤其是资产重组证监会审批不通过的个股案例在逐渐增多,中小盘领域业绩不佳但寄望于通过资产并购走出困境的重组类逻辑明显不受市场待见,我们建议近期回避此类主题个股,配置重点集中具备切实成长可能的相关板块,看好VR与OLED应用端、3D盖板、被动元件、半导体与基础材料的进口替代这几大行业成长驱动的核心方向。

行业聚焦:三星9月2日决定全面提供GalaxyNote7换机后,传出将原电池主要供应商三星SDI排除在供应链外,而这是三星首度对韩国及海外媒体详细交代替代供应商及供应量。据韩国ETNews报导,三星采购负责人及副社长团一行人到访ATL总部,希望ATL能每月供应400万颗电池Cell。双方经过数天协商后,7日开始讨论详细生产细节。GalaxyNote7电池原先由三星SDI负责供应6~7成、ATL供应3~4成,目前将变更为由ATL独占供应。因先前只有三星SDI和ATL通过GalaxyNote7电池测试,要找到新供应商,至少还需数月,此前每月400万颗Cell将全数由ATL负责。

据外电路透(Reuters)报导,苹果的最新款iPhone7已经推出,但是公司表示将不会公告iPhone首周的产品销售量。苹果表示,首周的出货量是由供应量决定,而非市场需求,故公司认为此数字不足以作为投资者的参考。以往苹果都会公布首周的iPhone销售量,让外界有参考的数据,然而此次公司的策略调整让投资人感到非常不满。

随著三星电子GearVR头盔与GoogleCardboard陆续传出销售佳绩,市场上低成本VR头盔产品如雨后春笋般涌现,Google宣布投入Daydream平台开发后,包括三星、宏达电、乐金电子、小米、华为、中兴通讯、华硕、阿尔卡特朗讯等手机厂纷起而响应,联想亦宣布投入支持Daydream平台产品开发,全球手机大厂有意与Google联手,全面点燃新一波的行动VR战火。Google有意打造Daydream成为行动VR超级商店,目前业界纷纷关注VR头盔相关产品发展,但VR内容丰富度却是更重要的成功关键,Google正积极说服手机厂开发Daydream平台相关产品,未来Daydream用户将可以全新方式浏览3DGoogle街景、畅游360度互动游戏,并观赏HBO及Netflix影片。Daydream平台将提供使用者各种互动App,以及各类影片、音乐、运动赛事、游戏和短片等内容,Google希望Daydream可以成为普及的VR平台,就如同Android在手机平台所扮演的重要角色。

根据外电彭博报导,紫光集团旗下的紫光股份公司与美国威腾电子宣布将共同成立「紫光西数」(Unis-WDCStorageCo.)新公司,总部位于大陆的南京市。其中紫光股份持股51%,而威腾电子持股49%,双方共斥资1.58亿美元。针对双方的合作,紫光西数表示,将结合威腾电子的资料储存技术以及紫光集团在大陆地区的研发团队,以开拓大陆市场的未来发展,将专注在智慧城市、金融服务、以及电信通讯等领域。

本周重点推荐个股:近期我们重点推荐麦捷科技、风华高科、横店东磁、晶盛机电、光力科技、立讯精密;建议关注共进股份、硕贝德、歌尔股份、国星光电(002449),面板领域的京东方、深天马和华映科技,利亚德、艾比森等LED小间距板块个股。

风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

申请时请注明股票名称